Олег Гущин родился 17 августа 1957 года в Риге, Латвия. Вырос в большое семье, у его бабушки было десять детей. В детстве Олег слыл хулиганом и его не раз выгоняли из школы. В середине семидесятых годов отслужил в армии. Со второго раза поступил в Российский университет театрального искусства – ГИТИС на курс к Иосифу Туманову и Анатолию Эфросу. Работал в театрах Риги, Екатеринбурга и Москвы.
На театральной сцене Гущин сыграл во многих постановках. Одна из самых знаменитых его ролей – роль Станиславского в спектакле «Театральный роман». Сейчас актер работает в Театре имени Гоголя. Также его можно увидеть в спектакле «А поутру они проснулись...» по рассказам Василия Шукшина и «Бесприданнице» по Александру Островскому.
Как и многие актеры, Гущин начал свою карьеру с небольших эпизодов в кино. Первую главную роль он получил в 1991 году в фильме «Без правосудия» Николая Кошелева. В том же году еще одна главная роль в драме «Людоед» Геннадия Земеля. В полюбившемся многим российским телезрителям сериале «Маросейка,12» Гущин получил роль майора Белавина. В этом сериале ему довелось поработать с Дмитрием Харатьяном. Одна из самых заметных работ пришла к нему в 2004 году вместе с главной ролью Георгия в фильме «Джокер». Олега взяли на съемки этого фильма без проб. Эта одна из немногих работ актера, которой он остался доволен. Олег рассказывает: «Я мог себе позволить разнообразить роль, показать невероятное противоречие жизни своего персонажа. Сценарий простой, но, как рассказывал Константин Шамин, это невыдуманная история». За эту роль он был награжден премией Мэрии Москвы в номинации «Лучшее исполнение мужской роли». Также Гущину понравилось работать с Егором Кончаловским, режиссер снял его в фильме «Розы для Эльзы». Актер признался, что сразу нашел общий язык с режиссером. Сыграл также одну из главных ролей в драме «Четвертая группа» Александра Копейкина.
Олег мечтает стать губернатором района Риги – Болдерая. Здесь артист родился и вырос. Но из-за двойного гражданства и ряда других обстоятельств, мечте актера пока не суждено было сбыться.
Гущин был женат на девушке Ирине, которая обучалась на режиссерском факультете. У них родился ребенок и они вместе переехали в Ригу, так как в Москве им негде было жить. Потом они направились в родной город Ирины – Екатеринбург. Когда Олегу было 33 года, он решил вернуться в Москву, но жена с ребенком не последовали за ним.
Актер с детства увлекается футболом, выступает за команду гильдии актеров театра и кино. Также среди его интересов значатся хоккей и ролики. В 1997 году получил звание Заслуженного артиста России. Олегу часто достаются роли мужественных героев, военные, но сам актер мечтает сняться в комедии. Гущин любит театр и с горечью отзывается о современном кинематографе, но, тем не менее, продолжает сниматься.
