Родился 11 марта 1964 в Нью-Йорке. Его мать работала психотерапевтом в госпитале. У Питера есть младшая сестра Мэри. После окончания учебы в средней школе Берг поступил изучать театральное мастерство и историю театра в колледж Макалестр в Миннесоте, который благополучно окончил в 1984 году. А в 1985-м Питер уже переехал в Лос-Анджелес с целью заняться кинокарьерой. Там он вместо того, чтобы продолжить обучение, устроился работать ассистентом в кинобизнесе.
На экране Питер дебютировал в 1986 году в одном из эпизодов сериала The Equalizer, после чего снялся в таких фильмах, как «Волшебная миля» и «Никогда во вторник», в котором играло несколько будущих звезд кино, среди которых были тогда начинающие Николас Кейдж и Чарли Шин. В последующие годы Питер часто снимался во второстепенных ролях, но актерская карьера не спешила развиваться и какими-то яркими работами он не блистал. Так, среди фильмов с его участием можно отметить ленты «Электрошок» (1989), «Ночной отбой» (1992), «Небесный огонь» (1993), «Последнее соблазнение» (1994), «Большой белый обман» (1996), «Полицейские» (1997), «Соучастник» (2004), «Козырные тузы» (2006), «Королевство» (2007) и «Львы для ягнят» (2007). Также популярности поспособствовало его участие в сериале «Надежда Чикаго».
Параллельно с актерской карьерой Питер Берг занимался режиссерской деятельностью и написанием сценариев, причем в этой области он преуспел даже больше, чем в актерской. Так, начав с дебюта в 1998 году лентой «Очень дикие штучки», им впоследствии были сняты такие заметные фильмы, как «Сокровище Амазонки» (2003), «В лучах славы» (2004), «Королевство» (2007), блокбастеры «Хэнкок» (2008) и «Морской бой» (2012).